原标题:晶瑞电材:晶瑞电子材料股份有限公司与国信证券股份有限公司关于晶瑞电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函的回复报告
二零二三年十月
关于晶瑞电子材料股份有限公司
申请向特定对象发行股票的
审核中心意见落实函的回复报告
深圳证券交易所：
贵所 2023年 10月 13日下发的《关于晶瑞电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函》（审核函〔2023〕020142号，以下简称“落实函”）已收悉。晶瑞电子材料股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“晶瑞电材”）会同国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”、“保荐机构”或“保荐人”）对落实函进行了逐项落实并深入核查。
现将本次落实函落实回复提交贵所，请予审核。以下回复中所用简称或名称，如无特别说明，与募集说明书中的释义相同。本落实函回复中字体格式说明如下：
目 录
问题1............................................................................................................................. 4
其他问题...................................................................................................................... 17
问题 1
发行人最近一期收入为62,812.06万元，扣非归母净利润为3,236.73万元，分别同比下降33.38%和59.75%，主要系部分产品价格下降。本次发行拟募集资金总额不超过81,535.00万元，拟投向年产2万吨γ-丁内酯（GBL）、10万吨电子级 N-甲基吡咯烷酮（NMP）、2万吨 N-甲基吡咯烷酮回收再生及 1万吨导电浆项目，其中发行人现有GBL和NMP产能为3.5万吨，本次扩产产能为14万吨，扩产幅度为4倍。
请发行人结合锂电池化工行业景气度、募投产品及其下游需求情况、募投产品价格变化及最新趋势、发行人最近一期业绩下滑原因及合理性、同行业可比公司经营业绩情况、募投产品潜在客户及开拓进展等情况，说明本次募投项目扩产规模的合理性和必要性，是否存在产能消化风险。
请发行人补充披露相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见。
【回复】
一、本次募投项目扩产规模的合理性和必要性，是否存在产能消化风险 （一）锂电池化工行业景气度、募投产品及其下游需求情况
1、近期多项支持政策及会议精神出台，下游新能源汽车市场有望进一步带动扩大本次募投项目产能消化的市场空间
近期我国陆续出台多项关于刺激汽车消费、扩大新能源汽车需求的政策及会议精神，具体如下：
| 序 号 | 时间 | 政府机构 | 会议名称/ 政策文件 | 会议精神/政策内容 |
| 1 | 2023 年6月 | 国务院 | 常务会议 | 要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政 策，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更 大释放新能源汽车消费潜力。 |
| 2 | 2023 年6月 | 财政部、 国税总 局、工信 部 | 《关于延续和优 化新能源汽车 车辆购置税减 免政策的公 告》 | 将新能源汽车购置税减免政策延长至 2027年 12 月 31日。 |
| 序 号 | 时间 | 政府机构 | 会议名称/ 政策文件 | 会议精神/政策内容 |
| 3 | 2023 年7月 | 国家发改 委等十三 部门 | 《关于促进汽车 消费的若干措 施》 | 优化汽车限购管理政策，降低新能源汽车购置 使用成本，推动公共领域增加新能源汽车采购 数量。 |
| 4 | 2023 年7月 | 中共中央 政治局 | - | 要大力支持科技创新、实体经济发展；发挥消 费拉动经济增长的基础性作用，提振汽车等大 宗消费。 |
| 5 | 2023 年8月 | 工信部等 十三部门 | 《汽车行业稳增 长工作方案 （ 2023—2024 年）》 | 支持扩大新能源汽车消费，积极扩大新能源汽 车个人消费比例，组织开展公共领域车辆全面 电动化先行区试点工作，加快城市公交、出 租、环卫、邮政快递、城市物流配送等领域新 能源汽车推广应用，进一步提升公共领域车辆 电动化水平。组织开展新能源汽车下乡活动， 充分挖掘农村地区消费潜力。 |
2、下游锂电池厂商产能持续扩充
据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会不完全统计，截至 2023年 9月，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、楚能新能源、赣锋锂业、鹏辉能源、瑞浦兰钧、孚能科技、厦门时代、盛虹集团、天津力神、德赛电池、昆宇电池等 70家以上企业动力及储能电池项目扩产，涉及产能规划超 1,600GWh，总投资金额超 7,000亿元。根据上市公司公告及网络公开信息查询，2021年以来主要锂电池厂商产能扩张情况如下：
| 公司名称 | 项目名称 | 投资金额 （亿元） | 扩展产能情况 | 公告时间 | 建设期 |
| 宁德时代 | 洛阳新能源电池生产基 地项目 | 140.00 | 未披露 | 2022年 9月 28日 | 36个月 |
| 济宁新能源电池产业基 地项目 | 140.00 | 未披露 | 2022年 7月 21日 | 24个月 | |
| 厦门时代新能源电池产 业基地项目 | 130.00 | 锂离子电池年产能约 为 218GWh | 2022年 4月 22日 | 26个月 | |
| 动力电池宜宾制造基地 七至十期项目 | 240.00 | ||||
| 2021年 12 月 30日 | 20个月 | ||||
| 贵州新能源动力及储能 电池生产制造基地一期 项目 | 70.00 | ||||
| 2021年 11 月 5日 | 18个月 | ||||
| 宁德时代新型锂电池生 产制造基地（宜春）项 目 | 135.00 | ||||
| 2021年 9月 13日 | 30个月 | ||||
| 公司名称 | 项目名称 | 投资金额 （亿元） | 扩展产能情况 | 公告时间 | 建设期 |
| 福鼎时代锂离子电池生 产基地项目 | 183.73 | 锂离子电池年产能约 60GWh | 2021年 8月 13日 | 48个月 | |
| 广东瑞庆时代锂离子电 池生产项目一期 | 120.00 | 锂离子电池年产能约 30GWh | 2021年 8月 13日 | 40个月 | |
| 江苏时代动力及储能锂 离子电池研发与生产项 目（四期） | 116.50 | 锂离子电池年产能约 30GWh | 2021年 8月 13日 | 24个月 | |
| 宁德蕉城时代锂离子动 力电池生产基地项目 （车里湾项目） | 73.20 | 锂离子电池年产能约 15GWh及部分 PACK 生产线 | 2021年 8月 13日 | 42个月 | |
| 时代上汽动力电池生产 线扩建项目 | 105.00 | 未披露 | 2021年 2月 25日 | 一期 15个月， 二期暂未确定 | |
| 时代一汽动力电池生产 线扩建项目 | 50.00 | 未披露 | 2021年 2月 2日 | 一期 12个月， 二期暂未确定 | |
| 宁德时代动力及储能电 池肇庆项目（一期） | 120.00 | 未披露 | 2021年 2月 2日 | 24个月 | |
| 四川时代动力电池宜宾 制造基地五、六期项目 | 120.00 | 未披露 | 2021年 2月 2日 | 分两期，每期 均不超过 26个 月 | |
| 小计 | 1,743.43 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 353GWh | - | - | |
| 国轩高科 | 柳州国轩新增年产 10GWh动力电池生产基 地项目（二期） | 48.00 | 10GWh磷酸铁锂锂离 子动力电池生产线及 配套系统 | 2022年 10 月 27日 | 13个月 |
| 国轩新站年产 20GWh 动力电池项目 | 67.00 | 20GWh三元锂离子动 力电池生产线及配套 系统 | 2022年 10 月 27日 | 16个月 | |
| 年产 20GWh大众标准 电芯项目 | 100.05 | 年产 20GWh动力锂离 子电池 | 2022年 4月 29日 | 16个月 | |
| 国轩 1GWh高性能电芯 项目 | 2.60 | 1GWh高性能电芯产线 | 2021年 8月 28日 | 7个月 | |
| 小计 | 217.65 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 51GWh | - | - | |
| 欣旺达 | 欣旺达义乌新能源动力 电池项目 | 213.00 | 50GWh动力电池及储 能电池 | 2022年 9月 21日 | 未明确时间 |
| 欣旺达东风宜昌动力电 池生产基地项目 | 120.00 | 30GWh动力电池 | 2022年 9月 15日 | 未明确时间 | |
| 高性能圆柱锂电池项目 | 23.00 | 年产 3.1亿只高性能圆 柱锂离子电池 | 2022年 5月 31日 | 16个月 | |
| 什邡动力电池和储能项 目 | 80.00 | 20GWh动力及储能锂 离子电池 | 2022年 3月 18日 | 12个月 | |
| 欣旺达 30GWh动力电 池生产基地项目 | 120.00 | 30GWh动力锂离子电 池 | 2022年 3月 2日 | 未明确时间 | |
| 动力电池、储能电池枣 庄项目 | 200.00 | 年产能 30GWh动力电 池、储能电池生产线 及相关配套设施 | 2021年 12 月 14日 | 未明确时间 | |
| 公司名称 | 项目名称 | 投资金额 （亿元） | 扩展产能情况 | 公告时间 | 建设期 |
| 欣旺达南昌动力电池生 产基地项目 | 200.00 | 50GWh电 芯 和 50GWh电池系统生产 线 | 2021年 8月 10日 | 2028年实施完 毕 | |
| 与吉利、吉润投资建设 电芯、模组及电池包产 线 | 未披露 | 一期峰值产能配套不 低于 60万套 HEV（含 48V）动力电池包，二 期增至 80万套 | 2021年 7月 28日 | 未明确时间 | |
| 小计 | 956.00 | 上述项目满产后，预 计释放产能 210GWh | - | - | |
| 孚能科技 | 年产 30GWh动力电池 生产基地 | 未披露 | 30GWh磷酸铁锂动力 电池和三元材料动力 电池 | 2023年 1月 30日 | 未明确时间 |
| 孚能科技 24GWh磷酸 铁锂电池项目 | 未披露 | 24GWh磷酸铁锂电池 | 2022年 9月 17日 | 36个月 | |
| 赣州年产 30GWh新能 源电池项目 | 未披露 | 一期 18GWh新能源电 池；二期待定 | 2022年 8月 2日 | 未明确时间 | |
| 高性能动力锂电池项目 | 39.20 | 12GWh动力电池系统 | 2021年 9月 17日 | 18个月 | |
| 年产 24GWh新能源电 池项目 | 未披露 | 年产 24GWh新能源电 池 | 2021年 8月 30日 | 未明确时间 | |
| 小计 | 39.20 | 上述项目满产后，预 计释放产能 108GWh | - | - | |
| 比亚迪 | 动力电池生产工业园 | 313.00 | 约 154GWh产能 | 2022年 5月 26日 | 未明确时间 |
| 小计 | 313.00 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 154GWh | - | - | |
| 中创新航 | 合肥生产基地三期 | 未披露 | 10GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 |
| 成都二期项目 | 未披露 | 30GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 成都一期项目 | 未披露 | 20GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 武汉二期项目 | 未披露 | 10GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 合肥一期、二期项目 | 未披露 | 20GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 广东江门一期项目 | 未披露 | 25GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 四川眉山项目 | 未披露 | 20GWh动力电池及储 能系统产品 | 2022年 9月 23日 | 未明确时间 | |
| 小计 | 未披露 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 135GWh | - | - | |
| 亿纬锂能 | 23GWh圆柱磷酸铁锂储 能动力电池项目 | 55.10 | 23 | 2023年 5月 25日 | 36个月 |
| 21GWh大圆柱乘用车动 力电池项目 | 52.03 | 21 | 2023年 5月 25日 | 36个月 | |
| 其他在建动力储能电池 项目 | 未披露 | 171 | 2023年 9月 15日 | 未明确时间 | |
| 公司名称 | 项目名称 | 投资金额 （亿元） | 扩展产能情况 | 公告时间 | 建设期 |
| 小计 | 107.13 | 215 | - | - | |
| 瑞浦兰钧 | 佛山一期、二期项目 | 84.60 | 30GWh产品 | 2022年 12 月 14日 | 2022年 6月开 工，预计 2023 年下半年投产 |
| 柳州生产基地项目 | 44.00 | 20GWh产品 | 2022年 12 月 14日 | 2022年 10月开 工，预计 2023 年下半年投产 | |
| 嘉善一期、二期项目 | 52.70 | 32GWh产品 | 2022年 12 月 14日 | 2021年 5月开 工，一期于 2022年上半年 投产，二期预 计于 2024年下 半年投产 | |
| 温州三期项目 | 52.93 | 24GWh产品 | 2022年 12 月 14日 | 预计 2023年 2 月开工，预计 2023年下半年 投产 | |
| 小计 | 234.23 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 106GWh | - | - | |
| 鹏辉能源 | 年产 36GWh储能电池 （一、二、三期） | 130.00 | 年产 36GWh储能电池 | 2023年 5月 23日 | 一期计划于 2023年 9月底 前开工建设， 于 2024年 12月 底前建成投产 |
| 河南鹏辉大型储能锂离 子电池生产线建设项目 | 3.00 | 新增扩建一条长循 环、高能效大型储能 用锂离子电池生产线 | 2023年 4月 5日 | 12个月 | |
| 年产 20GWh储能电池 项目（一、二、三期） | 60.00 | 年产 20GWh储能电池 | 2022年 7月 21日 | 2027年底前完 成 | |
| 鹏辉智慧储能及动力电 池制造基地项目（一、 二期） | 12.00 | 年产 4GWh锂电池电 芯、PACK 生产线 | 2022年 11 月 24日 | 未明确时间 | |
| 小计 | 205.00 | 上述项目满产后，预 计释放产能约 60GWh | - | - | |
| 合计 | 4,229.84 | 已披露的项目预计释 放产能约 1,392GWh | - | - |
3、锂电池化工行业景气度
锂电池主要原材料包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜等，2015-2022年前述锂电池主材国内出货量情况如下：
锂电池正极材料出货量（万吨） 负极材料出货量（万吨）
250.0 120.0% 200.0 100.0%
出货量 增长率 出货量 增长率
100.0%
200.0 80.0%
150.0
80.0%
150.0 60.0%
60.0% 100.0
100.0 40.0%
40.0%
50.0
50.0 20.0%
20.0%
0.0 0.0% 0.0 0.0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
电解液出货量（万吨） 锂电池隔膜出货量（亿平米）
100.0 100.0% 140.0 120.0%
出货量 增长率 出货量 增长率
120.0
100.0%
80.0 80.0%
100.0
80.0%
60.0 60.0%
80.0
60.0%
60.0
40.0 40.0%
40.0%
40.0
20.0 20.0%
20.0%
20.0
0.0 0.0% 0.0 0.0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
数据来源：EVTank、GGII等资料整理
如上图， 2022年，中国锂离子电池正极材料出货量为 194.7万吨，同比增长 78.0%；中国锂离子电池负极材料出货量为 143.3万吨，同比增长 84.0%；中国电解液出货量为 89.1万吨，同比增长 75.7%；中国锂离子电池隔膜出货量为133.2亿平米，同比增长 65.3%。上述锂电池化工行业受锂电池、新能源汽车等上游需求增加影响快速发展，2022年出货量增长率均在 65%以上，行业景气度较高。
4、本次募投产品需求
除主要材料之外，锂电池制造过程中仍需 NMP、锂电池粘结剂、导电剂、铜箔、铝箔等辅助材料。本次募投产品包括 GBL及 NMP，GBL系 NMP的原材料之一，NMP系锂电池辅材之一。在锂电池生产工段的配料及涂布阶段，NMP作为液体载体，将锂电池粘结剂、活性物质、导电剂等电极所需物质融合在一起，均匀分布。GBL及 NMP均属于锂电池产业链相关材料。
本次募投项目 GBL、NMP产品扩建产能合计 14万吨/年，其中 NMP扩充产能 12万吨/年，GBL扩充产能 2万吨/年。市场需求分析具体如下： （1）NMP
本次募投 NMP产品主要应用于锂电池、半导体、显示面板等领域，其中锂电池行业市场系该产品主要应用领域，根据 EVTank、高工锂电（GGII）等数据整理预测，预计到 2025年全球锂电池市场需求将达 2,211.8GWh，按每 GWh锂电池 NMP需求 1,700吨测算，2025年全球锂电池 NMP需求量约为 376万吨，具体如下：
全球锂电池出货量（GWh） 全球锂电池NMP需求量（万吨）
8,000 1,200
1,034
6,080
6,000
800
4,000
376
2,212
400
2,000
96
562
95 16
0 0
2015 2021 2025E 2030E 2015 2021 2025E 2030E
资料来源：EVTank等资料整理预测
如上图，主要锂电池厂商产能扩建直接带动 NMP需求量增长，市场空间广阔。
（2）GBL
本次募投 GBL产品主要应用于精细化工中间体、医药、农药等领域，市场需求分析具体如下：
精细化工中间体领域，GBL被广泛用于生产 NMP、2-P、PVP等化学品。
根据 CNKI数据，每 0.9吨 GBL可生产 1吨 NMP。根据前述未来全球锂电池用NMP需求量推算，预计 2025年全球 NMP生产用 GBL需求量约为 271.8万吨。
医药领域，根据上海师范大学学报发布的《γ-丁内酯的工业应用进展》，GBL可用于a、乙酰胆碱酶抑制剂类似物的合成（阿尔兹海默症潜在药物）；b、脑复康的合成（康复治疗）；c、组蛋白脱酰基酶抑制剂对环异羟肟酸（HDACi）的合成（抗癌治疗）；d、过氧化物酶体增殖物激活受体（PPAR）中间体烷氧基吲哚乙酸的合成（糖尿病相关研究）。
农药领域，GBL是农药原药合成过程的“半成品”，可用于生产农林牧渔及卫生领域所需的具体农药产品，比如除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。根据东方财富 Choice数据，2019-2021年我国化学农药产量分别为 225.4万吨、214.8万吨、249.8万吨，走势平稳但存在小幅度的上升。
综上，近期多项支持政策及会议精神出台，下游新能源汽车市场有望进一步发展。其次，下游锂电池厂商扩产计划不断，直接带动本次募投产品未来需求增加。锂电池化工行业发展前景广阔，未发生重大不利变化。
（二）发行人最近一期业绩下滑原因及合理性、同行业可比公司经营业绩情况
1、最近一期业绩下滑原因及合理性
2023年 1-6月，公司主要经营财务数据与同期对比情况具体如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2023年 1-6月 | 2022年 1-6月 | 变化率 |
| 营业收入 | 62,812.06 | 94,276.11 | -33.37 |
| 营业成本 | 48,085.45 | 73,012.55 | -34.14 |
| 毛利 | 14,726.61 | 21,263.56 | -30.74 |
| 毛利率 | 23.45 | 22.55 | 0.89 |
| 期间费用 | 10,367.32 | 10,816.93 | -4.16 |
| 公允价值变动收益 | -3,266.28 | -431.66 | -656.68 |
| 净利润 | 558.96 | 8,479.85 | -93.41 |
| 归属于母公司所有者净利润 | 1,071.42 | 8,280.96 | -87.06 |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司所有 者的净利润 | 3,236.73 | 8,041.00 | -59.75 |
2023年 1-6月公司毛利率较上年同期增加 0.89个百分点，发行人毛利率较上年同期保持稳定。2023年 1-6月公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降 87.06%，净利润较上年同期大幅下降的原因主要为营业收入下降、战略投资形成的金融资产公允价值变动损益、存货跌价准备计提增加等因素所致，其中营业收入下降主要由于半导体行业周期下行、锂电池材料行业价格周期性波动。
2、同行业可比公司经营业绩情况
发行人主营业务主要属于半导体、锂电池材料行业，该等行业具有较强的周期性特征，鉴于技术发展先进性、市场需求旺盛等特征，虽存在短期波动情形，但中长期发展趋势向好。同行业可比公司情况具体如下：
单位：万元、%
| 公司 简称 | 主营产品 | 2023年 1-6月 | |||
| 营业收入 | 变动率 | 扣非后归属母公 司股东的净利润 | 变动率 | ||
| 中巨芯 | 电子湿化学品、电子特种 气体和前驱体材料 | 41,377.80 | 18.26 | 17.69 | 120.33 |
| 江化微 | 超净高纯试剂、光刻胶配 套试剂等湿电子化学品 | 49,890.55 | 6.14 | 6,231.14 | 8.10 |
| 格林达 | 超净高纯湿电子化学品 | 33,973.52 | -25.30 | 7,358.23 | -12.57 |
| 飞凯 材料 | 屏幕显示材料、半导体材 料及紫外固化材料 | 131,751.78 | -19.88 | 12,648.68 | -53.62 |
| 光华 科技 | PCB化学品、锂电池材料 及化学试剂 | 126,542.66 | -28.32 | -22,003.90 | -379.98 |
| 上海 新阳 | 半导体功能性化学材料及 配套设备 | 55,175.22 | 0.41 | 5,295.23 | 0.91 |
| 西陇 科学 | 通用化学试剂、湿电子化 学品等 | 367,008.98 | 39.15 | 627.05 | -45.56 |
| 强力 新材 | 树脂、光引发剂等光刻胶 专用化学品 | 38,831.39 | -29.10 | -2,647.32 | -160.76 |
| 半导体材料行业平均 | 105,568.99 | -4.83 | 940.85 | -65.39 | |
| 联盛 化学 | GBL、ABL、NMP等电 子化学品 | 40,043.82 | -23.34 | 5,745.44 | -27.90 |
| 迈奇 化学 | GBL、NMP等电子化学 品 | 46,085.91 | -49.14 | 197.85 | -95.79 |
| 锂电池材料行业平均 | 43,064.86 | -36.24 | 2,971.65 | -61.84 | |
| 发行人 | 高纯化学品、光刻胶等半 导材料及锂电池材料 | 62,812.06 | -33.37 | 3,236.73 | -59.75 |
（三）募投产品价格变化及最新趋势
最近一期公司经营业绩存在一定程度下滑，公司 NMP产品价格短期波动系原因之一，具体如下：
2016年至今BDO、NMP及GBL市场价格（元/吨）
60,000.00
NMP BDO GBL
| ind、Choice 21-2022 及 NMP 格波动。 渐回归历 Choice 次募投项 14,500. 利变化。 品潜在 及合作 NMP及 分利用现 | 其中因数 受新能源 核心原材 022-2023 平均水 据显示， 效益测 0元/吨， 户及开拓 况 电浆产品 产业布 | 库较少， 车行业 之一 BD 年，随着 ，故公司 DO、GB 假设 GB 低于目 进展等情 产系紧 积极拓展 | BL价格仅 发式增长 价格呈 DO厂商 2023年 1 及 NMP 销售价 市场均价 围绕公司 游潜在 | 2023年 6 可降解 大幅上涨 产，供 6月业绩 价格已回 为 13,000 本次募 有客户 户，现有 | 10,8 以来数据 料行业快 ，随之带 逐渐平衡 去年同期 2016-20 .00元/吨 项目实施 求进行的 客户及潜 单位：吨/ | |
| 潜在客户 | 产品 | 潜在需求量 | 现有合作情况 | |||
| 中盐安徽红四方股份有限公司 | GBL | 4,000 | 已稳定供应 GBL产品 7年 | |||
| 陕西金信谊化工科技有限公司 | ||||||
| 4,000 | 已稳定供应 GBL产品 6年 | |||||
| 顺毅南通化工有限公司 | ||||||
| 4,000 | 已稳定供应 GBL产品 3年 | |||||
| 常州睿助化工有限公司 | ||||||
| 3,000 | 已稳定供应 GBL产品 3年 | |||||
| 江西天新药业股份有限公司 | ||||||
| 3,000 | 已稳定供应 GBL产品 2年 |
| 宁德时代新能源科技股份有限公司 | NMP | 949,212 | 暂无 |
| 导电浆 | 195,426 | ||
| 比亚迪股份有限公司 | NMP | 868,700 | |
| 导电浆 | 178,850 | ||
| 国轩高科股份有限公司 | NMP | 414,800 | 暂无 |
| 导电浆 | 85,400 | ||
| 中创新航科技集团股份有限公司 | NMP | 153,000 | 已稳定供应 NMP产品 3年 |
| 导电浆 | 31,500 | ||
| 珠海冠宇电池股份有限公司 | NMP | 5,100 | 暂无 |
| 导电浆 | 1,050 |
如上表，公司已与多个潜在客户开展锂电池材料业务的合作及产品认证工作，随着业务合作关系逐步加深，为后续公司扩产并快速实现销售打下基础，且客户潜在需求量远超公司现有及本次募投规划产能，市场空间广阔。
2、发行人暂未获取本次募投产品在手订单的合理性
鉴于化工行业具有强周期属性，且上游原材料 BDO月均价格波动较大直接导致 GBL、NMP月均价格波动较大，为降低采购价格波动对经营的影响，下游客户通常不与供应商签订年度或长期订单，购销业务合作主要以多批次、小订单形式下达，覆盖排产周期通常为 1个月左右。同行业公司案例如下：
| 序 号 | 公司 名称 | 主营业务 | 募投项目在手订单情况 |
| 1 | 宏柏 新材 | 功能性硅烷、纳米硅 材料等硅基新材料及 其他化学助剂的研 发、生产与销售 | 因为化工行业的订单获取通常要求供应商具备一定的 量产能力，以满足客户对生产的及时性和稳定性要 求。因此，客户出于供应安全角度考虑，对于不具备 量产能力的供应商通常难以给予较大规模的正式订 单。 |
| 2 | 天奈 科技 | 纳米级碳材料及相关 产品的研发、生产及 销售 | 下游客户一般根据其排产需求，在实际采购时向公司 发出订单，因此公司的在手订单均为较短周期（通常 为 1 个月左右）的订单。 |
| 3 | 胜华 新材 | 以碳酸酯系列产品为 核心的锂电池电解液 溶剂和甲基叔丁基醚 等精细化学品的研 发、生产和销售 | 公司自建年产 30 万吨电解液项目（东营） 已能够产 出合格产品，现阶段主要向目标客户进行样品测试等 前期工作，暂未与相关客户开始大量签订供货合同或 框架协议。 |
| 4 | 凯立 新材 | 主要从事贵金属催化 剂的研发与生产、催 化应用技术的研究开 发、废旧贵金属催化 剂的回收及再加工等 业务 | 公司产品生产周期较短， 客户通常不会提前较长时 间签署采购合同。 |
| 5 | 光华 科技 | 专用化学品和锂电池 材料的研发、生产和 销售 | 基于行业特征及业务模式，公司订单平均完成周期较 短，在手订单为客户的即时性的、短期需求，通常在 公司与客户签订框架协议后，客户每月向公司发出采 购订单中确定当期的采购数量，并协商确定采购价 格。 |
The End