3月29日给予万科A(000002)推荐评级。
投资建议：由于开发结算和减值影响，公司2023 年业绩受到拖累。2023年行业整体承压的情况下， 公司销售略有下滑， 投资保持审慎，聚焦核心城市；严控杠杆融资渠道通畅， 财务保持稳健；各项运营业务均实现增长。考虑到行业整体承压以及公司2023 年业绩受到拖累，该机构调整公司2024-2025 年归母净利润的预测，并新增2026 年预测，该机构预计公司2024-2026 年归母净利润122.05 亿元、124.13 亿元、127.55 亿元，EPS 为1.02 元/股、1.04 元/股、1.07 元/股，对应PE 为9.03X、8.88X、8.64X，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济不及预期的风险、房价大幅波动的风险、政策实施不及预期的风险、公司销售结算不及预期的风险。
该股最近6个月获得机构21次买入评级、7次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次持有评级。
【21:14 天山股份(000877)：业绩承压 静待价值重估】
3月29日给予天山股份(000877)推荐评级。
投资建议：该机构看好公司①规模优势显著，行业下行期仍显韧性；②骨料业务贡献新增长动能；③更名“天山材料”有望迎来价值重估。该机构预测2024-2026 年公司归母净利分别为16.7、20.5、25.2 亿元，现价对应PE 为35、29、23 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：基建项目、地产政策落地不及预期的风险，原材料价格波动风险。
该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次增持评级、1次推荐评级。
【20:29 中国铁建(601186)：业绩符合预期 市值考核加速价值重估】
3月29日给予中国铁建(601186)推荐评级。
投资建议：预计公司2024-2026 年营收分别为1.17 万亿元、1.25 万亿元、1.34万亿元，分别同比增长2.59%、6.77%、7.38%，归母净利润分别为274.87 亿元、302.55 亿元、336.57 亿元，分别同比增长5.33%、10.07%、11.24%，EPS分别为2.02 元/股、2.23 元/股、2.48 元/股，对应当前股价的PE 分别为4.20倍、3.82 倍、3.43 倍， 维持“推荐”评级。
风险提示：订单落地不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险。
该股最近6个月获得机构8次买入评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次强推评级、1次“买入”投资评级。
【20:24 长白山(603099)业绩及分红说明会召开公告点评：23年毛利率优化 计划加大投入配合双旺季发力】
3月29日给予长白山(603099)推荐评级。
投资建议：该机构认为，长白山未来成长空间大，外部交通优化预期+内部经营改善预期为其高成长性奠基，冰雪游为其基本面优化主驱动力：1）冰雪游催化：长白山冰雪游在行业高景气/政策催化/冰雪业态逐步完善/线上宣传赋能等因素驱动下逐步崛起，24 年1-2 月主景区客流远超19 年同期验证冰雪游提振逻辑，“暑期+冰雪季”双轮驱动模式下未来成长空间大；2）外部交通优化预期：
风险提示：项目落地不及预期风险，政策催化作用不及预期风险。
该股最近6个月获得机构14次增持评级、5次买入评级、3次推荐评级、1次增持-B评级。
【19:45 金力永磁(300748)：价格回落业绩承压 长期成长动能可期】
3月29日给予金力永磁(300748)推荐评级。
投资建议：随着公司产能规模持续提升，公司2025 年钕铁硼产能预计将达40000 吨。短期内磁材行业竞争加剧，但公司研发力度持续加大，产品结构持续优化，质量管理逐步完善，毛利率有望进一步提升。新能源汽车、风电及工业机器人等永磁终端领域高景气度下，公司有望实现量利齐升，看好公司的长期竞争力。由于公司主营产品钕铁硼磁钢受上游稀土价格影响较大，调整公司2024-2025 年归母净利润预测为8.55、11.04 亿元（原值为10.75、14.27 亿元），新增2026 年归母净利润预计为14.5 亿元，对应PE 为24.2、18.8、14.3 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：（1）项目进度不及预期。若在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。（2）下游需求不及预期。若受终端需求波动影响，磁材需求出现较大程度下滑，公司产品销售或一定程度受到影响。（3）行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。
该股最近6个月获得机构17次买入评级、4次推荐评级、3次增持评级、1次“买入”投资评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。
【19:45 通化东宝(600867)：产品结构持续优化 胰岛素国际化进程加速】
3月29日给予通化东宝(600867)推荐评级。
投资建议：公司深耕糖尿病领域，不断拓宽治疗领域，胰岛素国际化进程不断加速，该机构预计公司2024/2025/2026 年实现营业收入34.46/38.50/44.60亿元，实现净利润13.52/15.18/17.39 亿元，对应PE 为15/13/12 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：集采风险；行业政策风险；产品研发不及预期风险；市场竞争加剧风险；产能释放销量增长不能与集采降价对冲风险。
该股最近6个月获得机构10次买入评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级。
【19:29 海尔生物(688139)：核心业务平稳增长 数字转型加速全球商机落地】
3月29日给予海尔生物(688139)推荐评级。
投资建议： 海尔生物依托领先的低温存储技术和物联网解决方案， 发展实验室装备及医疗自动化产品，长期增长前景良好。考虑到短期内下游需求复苏较弱，该机构下调公司2024 年-2026 年归母净利润预测至5.06/6.25/7.65 亿元，同比增长24.51%/23.71%/22.29%，EPS 分别为1.59/1.97/2.41 元，当前股价对应2024-2026 年PE 为18/14/12 倍，维持“推荐”评级。
风险提示： 海外市场拓展不及预期的风险、新品研发与上市进展不及预期的风险、经营环境恢复不及预期的风险、海外贸易环境不确定的风险。
该股最近6个月获得机构4次推荐评级、2次增持评级、2次买入评级、2次买入-A的投评级。
【19:29 东方证券(600958)2023年报点评：业绩符合预期 持续关注财富管理转型】
3月29日给予东方证券(600958)推荐评级。
投资建议：公司各项业绩符合预期，持续关注公司财富管理转型长期逻辑。考虑到市场景气度回暖不及预期，下调盈利预测。该机构预计公司2024/2025/2026年 EPS 为0.35/0.38/0.42 元（2024/2025 前值为0.73/0.82 元），BPS 分别为9.14/9.43/9.46 元，当前股价对应 PB 分别为0.90/0.87/0.87 倍，ROE 分别为3.79%/4.04%/4.47%。综合考虑经济环境及市场风险偏好调整，参考同业可比估值，该机构给予公司2024 年1.2 倍PB 估值，对应目标价11.0 元，维持“推荐”评级。
风险提示：市场交易量回落；风险偏好下降；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。
该股最近6个月获得机构15次买入评级、3次优于大市评级、3次增持评级、2次推荐评级。
【19:24 时代电气(688187)：新兴装备乘势突破 公司业绩再创历史新高】
3月29日给予时代电气(688187)推荐评级。
投资建议：公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，打破国际垄断，实现了列车核心系统的国产替代，并领跑国内市场。同时，公司近年来在功率半导体等新兴领域快速发展，将产品覆盖市场不断向新能源汽车、风电光伏等领域推进，效果开始显现。随着后续新产线的建设和投产，公司在新兴装备领域的市场占有率将进一步提升。结合公司年报以及行业发展情况，该机构调整了对公司的盈利预期，预计2024-2026年EPS分别为2.44元（前值为2.44元）、2.87元（前值为2.72元）和3.21元（新增），对应3月28日收盘价PE分别为18.3X、15.6X和13.9X。该机构持续看好公司后续发展，维持“推荐”评级。
风险提示：1）市场需求不及预期。公司下游为轨道交通、新能源汽车等领域，如果下游投资进度或者需求不及预期，公司的配套产品也会受到影响。2）市场竞争加剧的风险。公司目前重点发展的功率半导体等领域，也面临着国际、国内竞争对手的激烈竞争，如果出现竞争环境恶化，公司毛利率可能出现下滑。3）技术研发进度不及预期。公司在新兴领域研发投入规模较大，一旦投入方向出现偏差或者研发进度不及预期，可能对公司的经营和中长期发展带来不利影响。
该股最近6个月获得机构5次买入评级、1次推荐评级。
【17:29 云铝股份(000807)：产量回升驱动Q4业绩超预期 绿色铝长期价值可期】
3月29日给予云铝股份(000807)推荐评级。
投资建议：公司电解铝权益产能大，业绩弹性高，而绿色铝未来价值潜力大，该机构预计公司2024-2026 年将实现归母净利46.86 亿元、51.50 亿元和56.84亿元，对应现价的PE 分别为10、9 和8 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：电解铝需求不及预期，云南限产超预期，电解铝行业纳入碳交易进展不及预期。
该股最近6个月获得机构12次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次买入-A评级。
【17:24 中国人寿(601628)2023年报点评：投资拖累净利润 个险量质齐升】
3月29日给予中国人寿(601628)推荐评级。
投资建议：2023 年公司新业务价值稳增，银保新单表现突出。但受资本市场共振影响，投资端拖累净利润增速。向前展望，该机构认为公司行业领先的代理人改革进程将持续为其提供增长动能。基于当前复杂多变的资本市场与充满挑战的保险业市场环境，该机构调整公司2024-2026 年EPS 预测值为0.97/1.20/1.36元（2024-2025E 前值为1.38/1.60 元），下调2024 年PEV 目标值为0.8x，对应2024 年目标价为38.41 元，维持公司“推荐”评级。
风险提示：监管变动、代理人转型不及预期，长期利率下行，权益市场震荡
该股最近6个月获得机构20次买入评级、7次增持评级、4次优于大市评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次买入-A投资评级。
【17:19 中金公司(601995)：Q4业绩边际改善 自营与基金业务表现稳健】
3月29日给予中金公司(601995)推荐评级。
投资建议：资本市场利好政策不断落地，资本市场重要性逐渐提升，资本市场高质量发展和加速建设一流投资银行对券商提出更高要求，公司机构业务优势及高净值客户资源打造差异化竞争力，投行、交易等专业能力领先行业，竞争优势有望进一步提升。综合考虑2023Q4 公司业绩边际明显改善，但2024Q1 A 股市场波动剧烈、股权融资继续承压，略上调公司24/25 年归母净利润至63.1/69.0 亿元（原预测为62.3/67.7 亿元），新增26 年归母净利润预测75.3 亿元，对应同比变动+2.6%/+9.3%/+9.1%，目前股价对应2024 年PB 约1.7 倍。整体来看，公司机构业务仍领先、财富管理稳健发展，业绩短期压力不改公司长期竞争优势，维持“推荐”评级。
风险提示：1）资本市场改革进度不及预期；2）货币政策超预期收紧；3）宏观经济下行影响全球风险偏好。
该股最近6个月获得机构6次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级。
【16:29 星网锐捷(002396)：营收平稳静待需求恢复 持续升级智算中心网络方案】
3月29日给予星网锐捷(002396)推荐评级。
投资建议：考虑公司作为国内ICT 龙头，下游市场恢复有望迎来业绩回暖，将受益于未来国产算力网络底座加强建设，预计公司24-26 年归母净利润分别为6.46/9.86/11.86 亿元，对应PE 倍数为15/10/8x。维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧。
该股最近6个月获得机构1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。
【16:19 云南铜业(000878)：减值拖累业绩 矿产铜产量触底反弹】
3月29日给予云南铜业(000878)推荐评级。
投资建议：公司是中铝集团、中国铜业旗下唯一铜产业上市公司，矿山端资产注入可期。该机构预计2024-2026 年，公司归母净利润为18.21、20.56、22.33亿元，对应3 月28 日股价的PE 分别为14/13/12X，维持“推荐”评级。
风险提示：铜价波动风险，TC/RC 不及预期，资产注入进展不及预期。
该股最近6个月获得机构3次买入评级、3次推荐评级。
【15:34 恒玄科技(688608)2023年年报点评：收入快速增长 BES2800流片成功】
3月29日给予恒玄科技(688608)推荐评级。
投资建议：公司新产品研发节奏顺利，新品持续放量，下游市场逐步回暖，预计24/25/26 年公司归母净利润分别为2.99/4.65/6.46 亿元，同比增长141.6%/55.7%/38.9%，对应现价PE 为41/26/19 倍。公司研发创新优势领先，产品获客户认可度高，并不断丰富产品矩阵，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求波动；市场竞争加剧影响盈利能力；新产品研发不及预期的风险。
该股最近6个月获得机构7次买入评级、4次增持评级、2次推荐评级、1次跑赢行业评级。
【15:34 长城汽车(601633)系列点评六：新能源转型逐步推进高端化+出海提速】
3月29日给予长城汽车(601633)推荐评级。
投资建议：公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。调整盈利预测，预计2024-2026 年营业收入为2,257.3/2,670.0/3,016.6 亿元， 归母净利润为95.9/126.8/153.5 亿元，对应2024 年3 月28 日收盘价22.82 元/股，PE 为20/15/13 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：车市下行风险；WEY、哈弗等品牌所在市场竞争加剧，销量不及预期；出海进度不及预期。
该股最近6个月获得机构38次买入评级、13次增持评级、9次推荐评级、4次买入-A评级、4次跑赢行业评级、2次增持/买入评级、1次优于大市评级。
【15:24 智明达(688636)：4Q23收入同比增长35%；加强卫星等新兴领域布局】
3月29日给予智明达(688636)推荐评级。
投资建议：公司是特种嵌入式计算机行业的民企龙头，深耕机载、弹载等领域多年。近年来，公司还重点加强了在低空经济（无人机）、低成本精确制导装备、商业卫星、航天发射配套等领域的研发投入，并已经与客户实现了深度合作，公司未来或将继续保持较强的发展动力。该机构预计，公司2024~2026 年归母净利润为1.36 亿元、1.81 亿元、2.42 亿元，当前股价对应2024~2026 年PE 为23x/17x/13x，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期；产品降价风险等。
该股最近6个月获得机构4次买入评级、3次推荐评级、1次增持评级。
【15:19 航材股份(688563)：23年业绩同比增长30%；关联交易反映航发高景气】
3月29日给予航材股份(688563)推荐评级。
投资建议：公司是我国航空特种材料领域龙头企业，依托北京航材院打造航空特材“航母”平台，员工深度持股彰显公司发展信心，该机构看好公司未来发展潜力。预计2024~2026 年归母净利润分别为7.3 亿、9.1 亿、10.7 亿元，当前股价对应2024~2026 年PE 分别为33/26/23x。该机构考虑到公司在航空特材领域的领先地位和稀缺性，以及未来盈利能力具有提升潜力，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期；募投项目建设进度不及预期；产品降价等。
该股最近6个月获得机构4次增持评级、3次买入评级、2次强烈推荐评级、2次推荐评级、1次跑赢行业评级、1次增持-A评级。
【15:19 中复神鹰(688295)：降本周期开启、规模效应显现 积极拓展增量领域】
3月29日给予中复神鹰(688295)推荐评级。
投资建议：①降价/降本大周期已开启，积极拓展无人机、机器人等增量领域②干喷湿纺领头企业，单线产能全球居首，国产替代加速，③规模效应显现，单位成本费用仍有下行空间。该机构预计2024-2026 年归母净利为3.34、5.26、7.45 亿元，现价对应动态PE分别为81X、52X 和36X，维持“推荐”评级。
风险提示：行业新增产能投放的风险；需求增速不及预期；原材料价格大幅波动。
该股最近6个月获得机构10次买入评级、5次增持评级、1次“增持”投资评级、1次推荐评级。
【15:19 三峰环境(601827)：现金流充沛 海外市场、水处理业务值得关注】
3月29日给予三峰环境(601827)谨慎推荐评级。
投资建议：公司回款保持良好态势，现金流充沛；焚烧产能有序投运，运营效率有所提升；海外设备销售取得突破，水处理业务提供增长潜力。结合公司经营情况，调整对公司的盈利预测，预计公司24/25 年EPS 分别为0.78/0.85 元/股（前值0.85/0.93 元/股），新增26 年EPS 预测值0.90 元/股，对应2024 年03 月28 日收盘价PE 分别为10/9/9 倍，考虑公司项目整体运营稳定，海外市场取得突破，给予公司2024 年12.0 倍PE，目标价9.36 元/股，维持“谨慎推荐”评级。
风险提示：项目建设与投运进度不及预期；行业增速放缓风险；纳入国补目录速度放缓风险；大固废业务发展不及预期风险。
该股最近6个月获得机构2次谨慎推荐评级、1次买入评级。
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The End